花旗发表报告指,小鹏汽车-W(09868.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.70亿; 比率 39.794% (XPEV.US) 推出MONA M03 Max(502/600公里续航版本),支持高端高级驾驶辅助系统(ADAS,包括高速公路+城市NOA),平均售价为12.98万元/13.98万元人民币,并升级MONA M03 Plus(515/620公里续航版本),平均售价保持不变,为11.98万元/12.98万元人民币。
该行认为,车型和平均售价的公布总体符合市场预期,预计MONA M03(Plus+Max)月销量将从目前的约1.4万辆,增至介乎1.7万至1.8万辆水平(大部分订单将流向Max版本),考虑到以下因素:(1)M03 Max是同价位段内唯一提供高端ADAS功能(高速公路+城市NOA)的车型;(2)M03 Max(带高端ADAS)与Plus版本的价格差异较小(最多1万元人民币),使得Plus版本吸引力较低;(3)比亚迪(01211.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.80亿; 比率 12.745% 、长安汽车(000625.SZ) -0.180 (-1.437%) 、奇瑞、零跑(09863.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.88千万; 比率 16.959% 等近期对入门级车型发起的价格竞争,使价格未变的M03 Plus相较比亚迪/Galaxy车型竞争力下降。若无近期这轮降价,花旗认为M03车型的月销量有可能挑战2万辆。
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该行予小鹏美股目标价29美元,评级「买入」。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-02 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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